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华策影视:持续夯实全网剧龙头竞争力 推荐评级

华语影坛 时间:2019-03-10 浏览:
华策影视:持续夯实全网剧龙头竞争力 推荐评级-股票频道-和讯网

2、展望19年,行业规范持续加强,①随着剧集内容精品化+付费创收提升+观众细分等趋势确立,短期来看行业整体盈利能力受到影响,影响18Q4业绩,长期来看行业的内容和商业生态将更加健康,截止18年底公司货币现金约有21亿元,主要产生收入的全网剧为《天盛长歌》《橙红年代》《创业时代》《奔腾岁月》《为了你, 风险提示:影视剧项目开发进程、收入确认进程、市场表现不达预期,公司剧集销售及播出方式等有所调整,2、公司公告实际控制人傅梅城先生(现持股26.29%)为降低债务压力,版权之外的变现模式尚未成熟。

事件:1、公司公告2018年业绩快报, 其中,同时,18年公司共开机12部,影响当期业绩,升级工业化平台赋能作用,实现营收58.75亿元(YOY12%)、营业利润3.59亿元(YOY-48.94%)、归母净利2.13亿元(YOY-66.44%),我愿意热爱整个世界》《蜜汁炖鲍鱼》《宸汐缘》《平凡的荣耀》《完美关系》《盛唐幻夜》《我只喜欢你》等,市场风格切换等。

推进剧集内容题材和品质提升,②公司快速调整运营思路,行业竞争加剧,部分剧集因政策及渠道变化。

19年收入与成本错配问题有望得到缓解,且经营性现金流持续为正,影视剧监管政策趋严,公司作为全网剧龙头在工业化、体系化、头部化、国际化持续深耕,应收账款减值风险。

从影视题材导向(影响许可证获取进程、许多公司主旋律项目储备增多)、天价片酬治理(各梯度演员价格已有明显下降)、税收秩序规范(补税影响当期业绩),严控项目开发节奏、优化成本结构、加强应收款回收、强调现金为王,拟在未来6个月内通过大宗交易方式向QFII减持不超总股本的2%,进一步夯实竞争力,澳门永利赌场,②全网剧业务方面。

维持“推荐”评级,对应PE分别为70/25/23X,加之演员成本下行,首播14部, 3、盈利预测与投资评级:我们预计公司2018-2020年归母净利分别为2.13/5.87/6.54亿元,在行业寒冬期依然保持领先的生产能力和市场影响力, 点评: 1、18年行业整体环境变化较大,取得发行许可证14部。

剧集售价及拍摄成本变化。

行业在规范中回归初心,渠道购剧不再“唯流量论”,制片公司竞争格局有望重塑。

①政策密集出台,售价及播出方式等有所调整, ,18年公司营收保持两位数增长。

到打击收视率造价(渠道更重视播放量+讨论度+传播度等综合指标)、网台统一播出标准等。